繼上周五大商所鐵礦石期貨主力1509合約盤(pán)中414跌停后，周一(30)日繼續(xù)增倉(cāng)下行，收盤(pán)409元，跌幅2.39%，成交量829784手，增倉(cāng) 35626手。受鋼鐵進(jìn)一步削減過(guò)剩產(chǎn)能及需求下降影響，鐵礦石市場(chǎng)近期表現(xiàn)相當(dāng)脆弱。上周，進(jìn)口礦石現(xiàn)貨價(jià)已經(jīng)跌至54.20美元/噸，為2008年價(jià) 格記錄誕生以來(lái)的低水平。一些投行預(yù)計(jì)，鐵礦石價(jià)格將跌破50美元/噸。　　

      礦價(jià)下行不僅對(duì)304不銹鋼管鋼材市場(chǎng)運(yùn)行造成了較大壓力，也使成本高的國(guó)產(chǎn)礦經(jīng)營(yíng)形勢(shì)更 加惡化。　　

      1-2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7452.4億元，同比下降4.2%。其中采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下降62.6%，為所有行業(yè) 下降之首;黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降10.8%，制造業(yè)增長(zhǎng)2.2%，說(shuō)明了源頭材料遭受的打擊更大，整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈都臨嚴(yán)峻的形勢(shì)。　　益于鐵礦石 價(jià)格下跌，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)在去年三季度扭虧為盈，四季度盈利局面有了進(jìn)一步改善，但到了2015年一季度，又出現(xiàn)了總體虧損。2月份比1月份的虧損額度更 大，虧損面接近50%，3月份仍是訂單不足，庫(kù)存增加。這充分說(shuō)明了經(jīng)濟(jì)下行、需求不足的新常態(tài)下，礦價(jià)的供需矛盾更為突出。即便礦價(jià)下跌，也緩解不了鋼 鐵行業(yè)虧損的局面。　　

     從現(xiàn)實(shí)環(huán)境來(lái)看，決定鋼廠盈利水平的因素，不僅有鋼廠成本因素的控制，也有經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、鋼鐵供需形勢(shì)、金融環(huán)境等因素左右。新形勢(shì) 下，這些因素都發(fā)生了深刻的變化，在鐵礦石期貨推出后，鋼廠礦石存貨周期明顯縮短、礦價(jià)與鋼價(jià)的緊密結(jié)合程度更高，礦價(jià)波動(dòng)向鋼價(jià)傳導(dǎo)力越來(lái)越快，鋼廠利 用低成本盈利的時(shí)間差基本沒(méi)有了。

    不僅如此，鋼材市場(chǎng)的要素和結(jié)構(gòu)也發(fā)生了很大變化，鋼企財(cái)務(wù)成本居高不下，貿(mào)易商中間蓄水池功能大幅縮水，鋼廠直供比例 提升，以及電商平臺(tái)的興起，都有了結(jié)構(gòu)性的改變。這些影響鋼鐵企業(yè)盈利的因素更為復(fù)雜多變，特別是通縮壓力下諸多產(chǎn)業(yè)都面臨微利或虧損的大同局面，而鋼鐵 行業(yè)過(guò)剩和同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)在這種環(huán)境下越發(fā)激烈，促使鋼企難以改善微利局面。　　

     需要說(shuō)明的是，304不銹鋼管企業(yè)虧損具有普遍性，但盈虧差距越來(lái)越大。在調(diào)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變 增長(zhǎng)方式、自我革新較快較強(qiáng)的企業(yè)，仍然表現(xiàn)出了較強(qiáng)的盈利能力。去年重點(diǎn)大中型企業(yè)中實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)前20名企業(yè)總體盈利280億元，占行業(yè)利潤(rùn)總額的 92%;虧損企業(yè)19家，累計(jì)虧損116億元。寶鋼、武鋼、沙鋼、河鋼、長(zhǎng)鋼等一些鋼廠優(yōu)勢(shì)品種仍保持較大規(guī)模盈利，其中寶鋼汽車(chē)板、寶鋼和武鋼取向電工 鋼都為集團(tuán)貢獻(xiàn)了較大利潤(rùn)。這說(shuō)明一些有產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)，領(lǐng)先同行3-5年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的產(chǎn)品，仍然是企業(yè)利潤(rùn)的重要突破方向。通過(guò)技術(shù)提升，提高產(chǎn)品品 質(zhì)，減少競(jìng)爭(zhēng)壓力，是能保證盈利規(guī)模的。　　

      扭轉(zhuǎn)鋼鐵企業(yè)虧損，有必要繼續(xù)縮減過(guò)剩產(chǎn)能。從淘汰進(jìn)展來(lái)看，2014年超額完成了淘汰任務(wù)，越往后淘汰難度 越大，這就需要鋼企企業(yè)結(jié)合當(dāng)前需求形勢(shì)和自身經(jīng)營(yíng)狀況，合理安排生產(chǎn)，這也是當(dāng)前鋼材市場(chǎng)需要的。在目前市場(chǎng)形勢(shì)下，鋼廠庫(kù)存水平已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出社會(huì)庫(kù) 存水平，這種變化從2014年以來(lái)逐步拉大，說(shuō)明市場(chǎng)的壓力已經(jīng)大幅轉(zhuǎn)向鋼廠。如果鋼廠依然不顧新形勢(shì)下市場(chǎng)資源供需平衡關(guān)系，不光市場(chǎng)價(jià)格行情反彈難以 持續(xù)，而且鋼廠盈利也難有提高的機(jī)會(huì)。

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